周一公布的11月贷款市场报价利率(LPR)已连续19个月持平。11月22日，全国银行间同业拆借中心公布，1年期3.85%，5年期以上4.65%。
市场人士指出，本月央行续做1年期中期借贷便利(MLF)，招标利率与上月持平，表明11月LPR报价的参考基础未变。另外在本次LPR报价周期中，商业银行在货币市场的融资成本边际上升，也令其主动下调11月LPR报价的动力进一步削弱。
东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示，11月MLF利率保持不变，商业银行净息差处于历史低位，以及近期市场利率多现小幅上行，当月商业银行缺乏下调LPR报价动力。
保持负债端成本稳定，贷款利率或难继续下行
近日公布的央行第三季度执行报告显示，9月贷款利率边际回升，其中新发放贷款利率较6月上升7个基点(bp)，一般贷款利率上升10bp，企业贷款利率上升1bp，票据融资利率下降29bp;个人住房贷款利率上升12bp。
从定价方面分析，企业贷款、零售消费贷、经营贷利率相较二季度企稳回升;从结构方面分析，三季度新发放贷款中，收益率相对高的零售消费贷及经营贷占比明显提升，推动一般贷款利率回升。
市场人士指出，9月贷款利率回升主要受益于定价和结构优化，且以结构优化为主。近期贷款利率“不降反升”的态势值得关注。预计四季度新发放贷款利率有望保持平稳。
华泰证券固收张继强团队认为，7月降准后LPR报价没有下调，已反映出银行息差进一步压缩的空间相对有限。目前LPR改革推广已经基本完成，后续在LPR不下调的背景下，贷款利率可能难以继续下行。
此外，第三季度货币政策报告提出，要保持金融机构负债端成本基本稳定。央行上述提法表明通过降息调降LPR的紧迫性不强。对央行而言，目前经济的结构性问题大于总量性问题，因此对于实体降成本的诉求可能不是特别紧迫。
光大证券金融业首席分析师王一峰指出，9月一般贷款利率较6月上行，与银行对优质企业的信贷投放力度有所减弱，以及对公中长期贷款和居民短贷占比有所提升有关。但若按均值算，三季度企业贷款平均利率仍低于二季度。
来源：凤凰网房产
